Project Management for Construction -Chapter 7: Financing of Constructed facilities/Chương 7- Vốn cho công trình xây dựng

  • Khởi xướng Hugolina
  • Ngày gửi
H

Hugolina

Guest
7. Financing of Constructed Facilities/Vấn đề vốn cho công trình xây dựng

7.1 The Financing Problem/Khó khăn về vốn

Investment in a constructed facility represents a cost in the short term that returns benefits only over the long term use of the facility. Thus, costs occur earlier than the benefits, and owners of facilities must obtain the capital resources to finance the costs of construction. A project cannot proceed without adequate financing, and the cost of providing adequate financing can be quite large. For these reasons, attention to project finance is an important aspect of project management. Finance is also a concern to the other organizations involved in a project such as the general contractor and material suppliers. Unless an owner immediately and completely covers the costs incurred by each participant, these organizations face financing problems of their own.


At a more general level, project finance is only one aspect of the general problem of corporate finance. If numerous projects are considered and financed together, then the net cash flow requirements constitutes the corporate financing problem for capital investment. Whether project finance is performed at the project or at the corporate level does not alter the basic financing problem.


Đầu tư vào một công trình xây dựng là biểu hiện của một khoản chi phí ngắn hạn mà nó chỉ mang lại lợi nhuận sau một thời gian dài sử dụng công trình. Do đó, các chi phí phát sinh trước lợi nhuận, và các chủ đầu tư của công trình phải có các nguồn vốn để sử dụng cho các chi phí xây dựng. Không thể thực hiện một dự án nếu không có đủ kinh phí, và chi phí để có đủ vốn cấp cho công trình cũng rất lớn. Vì các lý do đó, tài chính dự án là một khía cạnh quan trọng của quản lý dự án. Việc cấp vốn cũng là một vấn đề mà các tổ chức khác tham gia trong dự án, như tổng thầu hay các nhà cung cấp vật tư, rất quan tâm. Nếu chủ đầu tư không thanh toán đầy đủ và kịp thời các chi phí mà các bên đã bỏ ra thì các tổ chức này sẽ phải đối mặt với các khó khăn về tài chính.


Ở mức độ chung hơn thì tài chính cho dự án chỉ là một khía cạnh trong khó khăn về vốn chung của công ty chủ đầu tư. Nếu cùng lúc có nhiều dự án được thực hiện và phải cấp vốn thì các yêu cầu về luồng tiền mặt ròng sẽ gây nên khó khăn về vốn cho công ty trong đầu tư vốn. Cho dù vốn cấp cho dự án được thực hiện ở cấp độ dự án hay công ty thì nó cũng không làm thay đổi các vấn đề khó khăn cơ bản về vốn.


In essence, the project finance problem is to obtain funds to bridge the time between making expenditures and obtaining revenues. Based on the conceptual plan, the cost estimate and the construction plan, the cash flow of costs and receipts for a project can be estimated. Normally, this cash flow will involve expenditures in early periods. Covering this negative cash balance in the most beneficial or cost effective fashion is the project finance problem. During planning and design, expenditures of the owner are modest, whereas substantial costs are incurred during construction. Only after the facility is complete do revenues begin. In contrast, a contractor would receive periodic payments from the owner as construction proceeds. However, a contractor also may have a negative cash balance due to delays in payment and retainage of profits or cost reimbursements on the part of the owner.



Về cơ bản, khó khăn về tài chính dự án là có đủ nguồn vốn để đủ trang trải trong thời gian từ lúc phát sinh các khoản chi phí đến lúc có được doanh thu. Trên cơ sở kế hoạch khái niệm, dự toán và kế hoạch thi công, có thể ước tính được luồng tiền mặt thu chi của một dự án. Thông thường, luồng tiền mặt này sẽ có cả các chi phí phát sinh ở các giai đoạn đầu. Trang trải được số tiền âm này một cách hiệu quả nhất là vấn đề của tài chính dự án. Trong thời gian lập kế hoạch và thiết kế thì chủ đầu tư không phải chi tiêu nhiều, mà chủ yếu các khoản chi phí cơ bản phát sinh trong thời gian thi công xây dựng. Chỉ sau khi công trình hoàn thành thì mới bắt đầu có doanh thu. Ngược lại, nhà thầu sẽ nhận được các khoản thanh toán theo kỳ từ chủ đầu tư khi thực hiện công việc thi công. Tuy nhiên, Nhà thầu cũng có thể chịu số dư tiền mặt âm do chậm thanh toán, ứng trước lợi nhuận hoặc bồi hoàn chi phí từ phía chủ đầu tư.


Plans considered by owners for facility financing typically have both long and short term aspects. In the long term, sources of revenue include sales, grants, and tax revenues. Borrowed funds must be eventually paid back from these other sources. In the short term, a wider variety of financing options exist, including borrowing, grants, corporate investment funds, payment delays and others. Many of these financing options involve the participation of third parties such as banks or bond underwriters. For private facilities such as office buildings, it is customary to have completely different financing arrangements during the construction period and during the period of facility use. During the latter period, mortgage or loan funds can be secured by the value of the facility itself. Thus, different arrangements of financing options and participants are possible at different stages of a project, so the practice of financial planning is often complicated.



On the other hand, the options for borrowing by contractors to bridge their expenditures and receipts during construction are relatively limited. For small or medium size projects, overdrafts from bank accounts are the most common form of construction financing. Usually, a maximum limit is imposed on an overdraft account by the bank on the basis of expected expenditures and receipts for the duration of construction. Contractors who are engaged in large projects often own substantial assets and can make use of other forms of financing which have lower interest charges than overdrafting.



In recent years, there has been growing interest in design-build-operate projects in which owners prescribe functional requirements and a contractor handles financing. Contractors are repaid over a period of time from project revenues or government payments. Eventually, ownership of the facilities is transferred to a government entity. An example of this type of project is the Confederation Bridge to Prince Edward Island in Canada.


In this chapter, we will first consider facility financing from the owner's perspective, with due consideration for its interaction with other organizations involved in a project. Later, we discuss the problems of construction financing which are crucial to the profitability and solvency of construction contractors.


Các kế hoạch cấp vốn cho công trình mà các chủ đầu tư phải cân nhắc thường có cả ngắn hạn và dài hạn. Về dài hạn, các nguồn thu có tính cả doanh thu từ kinh doanh, tài trợ và tiền thu thuế. Các khoản vay phải được hoàn trả lấy từ các nguồn này.Về ngắn hạn, có rất nhiều lựa chọn để có vốn cho dự án, như đi vay, xin tài trợ, hợp tác đầu tư, chậm thanh toán và các cách thức khác. Trong số các lựa chọn này có nhiều trường hợp có sự tham gia của bên thứ ba như ngân hàng hoặc tổ chức bảo lãnh. Đối với các công trình tư nhân như tòa nhà văn phòng, việc thu xếp tài chính trong quá trình xây dựng và sử dụng công trình hoàn toàn khác. Trong thời gian sử dụng công trình, các khoản vay hoặc thế chấp có thể được đảm bảo bằng chính công trình. Do đó ở các giai đoạn khác nhau của dự án thì có thể có những phương án thu xếp vốn khác nhau và vì vậy thực hiện kế hoạch tài chính thường là việc rất phức tạp.


Mặt khác, các nhà thầu không thể có nhiều phương án vay vốn để trang trải trong thời gian thi công. Đối với các dự án vừa và nhỏ, thấu chi tài khoản ngân hàng (rút tiền quá số dư tài khoản với sự đồng ý của ngân hàng) là cách thức phổ biến để có vốn xây dựng công trình. Thông thường thì ngân hàng áp dụng giới hạn tối đa cho tài khoản thấu chi trên cơ sở các khoản thu chi dự kiến trong thời gian thi công. Những nhà thầu tham gia vào các dự án lớn thường sở hữu nhiều tài sản lớn và có thể sử dụng các cách thức khác với mức lãi suất ngân hàng thấp hơn là thấu chi để có vốn thi công.


Những năm gần đây, người ta quan tâm nhiều đến các dự án Thiết kế-Thi công-Vận hành trong đó chủ đầu tư đưa ra các yêu cầu chức năng cho công trình còn nhà thầu sẽ chịu trách nhiệm thu xếp vốn. Sau một khoảng thời gian, nhà thầu sẽ được thanh toán bằng doanh thu từ dự án hoặc được Chính phủ thanh toán. Sau cùng, quyền sở hữu công trình sẽ được chuyển cho một cơ quan nhà nước. Cầu Liên hiệp nói sang đảo Hoàng tử Edward ở Canada là một ví dụ vể kiểu dự án này


Ở chương này, đầu tiên chúng ta sẽ xem xét việc cấp vốn cho công trình trên quan điểm của chủ đầu tư, với những xem xét về sự tương tác của chủ đầu tư với các tổ chức khác tham gia vào dự án. Sau đó , chúng ta sẽ bàn về những vấn đề khó khăn của việc thu xếp vốn xây dựng, là vấn đề mang tính quyết định đối với khả năng doanh lợi và khả năng thanh toán của các nhà thầu xây dựng.
 

Tải bộ cài phần mềm Dự toán GXD, Đấu thầu GXD, Thanh Quyết toán GXD, Quản lý chất lượng GXD. Dành cho người mua bản quyền
Kích để xem khóa học Dự toán công trình
Kích để xem khóa học Dự toán công trình
Phần mềm quản lý chất lượng công trình QLCL GXD
Tìm hiểu khóa học Thanh Quyết toán GXD

Các bài viết mới

Top