tmmcoltd
Thành viên nhiều triển vọng
Bài viết sau đây, hãy cùng tìm hiểu về lý thuyết thị trường hiệu quả trong lĩnh vực chứng khoán, làm thế nào để áp dụng các giả thuyết vào thị trường hiệu quả nhất.
Thị trường hiệu quả (tiếng Anh: Efficient market) là một loại thị trường mà phần giá cả luôn luôn phản ánh đầy đủ tất cả các thông tin sẵn có được gọi là hiệu quả.
Thị trường hiệu quả
Khái niệm thị trường hiệu quả
Thực tế, nếu trên thị trường vốn, thị trường hiệu quả có thể được hiểu theo nhiều cách khác nhau.
Fama (1970) cho rằng: "Thị trường mà tại thời điểm đó giá luôn phản ánh những thông tin sẵn có, được gọi là thị trường hiệu quả".
Trong khi đó, Malkiel (1992) lập luận cho rằng một thị trường vốn được xem như là hiệu quả nếu nó phản ánh đầy đủ và chính xác nhất trong tất cả các thông tin liên quan trong việc xác định giá chứng khoán.
Tuy nhiên, thông thường, thị trường luôn được cho là hiệu quả đối với một số thông tin xác thực, nếu giá chứng khoán không bị bất kỳ ảnh hưởng do tiết lộ thông tin đó đến tâm lỳ những người tham gia.
Các giả thuyết thị trường hiệu quả
Thị trường hiệu quả sẽ bao gồm nhiều giả thuyết khác nhau, điều này tuỳ thuộc vào mức độ phản ánh của thông tin trong lĩnh vực giá chứng khoán.
- Giả thuyết cho rằng thị trường hiệu quả dạng yếu (weak - form effiency):
Mức hiệu quả yếu xảy ra khi giá của chứng khoán phản ánh các thông tin trong quá khứ về giá chứng khoán, bao gồm cả giá cổ phiếu và khối lượng giao dịch.
- Giả thuyết cho rằng thị trường hiệu quả trung bình (semi - strong form effiency):
Mức hiệu quả này thường xuyên xảy ra khi giá cả của chứng khoán đã phản ánh các thông tin công khai trên thị trường, bao gồm hầu hết các thông tin quá khứ về giá chứng khoán và các thông tin công khai ở trên thị trường, chẳng hạn như các thông tin trên bản cáo bạch của tổ chức phát hành.
Theo thông tin https://toptradingforex.com/ thu thập được, thị trường hiệu quả ở mức trung bình bao trùm lên giả thuyết hiệu quả yếu vì hầu hết tất cả các thông tin trên thị trường đều phải được xem xét một cách công khai dựa trên giả thuyết thị trường hiệu quả dạng yếu như giá cổ phiếu, về tỉ suất lợi tức và khối lượng giao dịch.
- Giả thuyết thị trường hiệu quả mạnh (strong form effiency):
Mức hiệu quả mạnh khi xảy ra khi mọi thông tin được phản ánh hoàn toàn đầy đủ vào giá chứng khoán, bao gồm cả những thông tin không công khai, chẳng hạn như các thông tin trong nội bộ của doanh nghiệp. Giả thuyết thị trường hiệu quả cho ràng dạng mạch là sự tổng hợp của cả giả thuyết hiệu quả về dạng yếu và dạng trung bình.
Giả thuyết hiệu quả về thị trường dạng mạnh mở rộng thêm giả định đến cho các thị trường hiệu quả - thị trường mà tại đó giá phản ánh ở các thông tin công khai, trở thành trị trường hoàn hảo - thị trường mà ở tại đó tất cả các thông tin đều sẽ miễn phí và sẵn có ở cùng một thời điểm.
Đặc điểm của Thị trường hiệu quả:
- Mọi thông tin trên thị trường đều sẽ nhanh và chính xác, mọi nhà đầu tư đều được thu nhận ngay lập tức các thông tin này.
- Khi thị trường hiệu quả, phần giá cả chứng khoán trên thị trường luôn phản ánh đúng, chính xác hầu hết các thông tin trên thị trường có liên quan đến các loại chứng khoán đó.
- Trên thị trường hiệu quả, các lĩnh vực chứng khoán sẽ được mua bán, trao đổi về ngang giá trên các sàn giao dịch chứng khoán.
Do đó sẽ không hoàn toàn có cơ hội một cách hệ thống để một số người có thể lợi dụng mua ép giá cổ phiếu hoặc thổi phồng với mức giá khi bán (hiện tượng làm giá) hoặc là có cơ hội để kiếm lời dựa trên phần chênh lệch thông qua nghiệp vụ arbitrage.
Những người tham gia luôn được tin tưởng rằng thị trường đối xử công bằng với tất cả mọi người.
- Giá cả chứng khoán sẽ tăng hay giảm dều do một nguyên nhân duy nhất là giá chứng khoán sẽ phản ứng trước những thông tin báo chí mới xuất hiện trên thị trường.
Do những thông tin này thường xuất hiện một cách ngẫu nhiên, và dường như không thể dự đoán trước được nên giá cả chứng khoán sẽ có tác động thay đổi một cách ngẫu nhiên và không thể dự đoán trước được trong lĩnh vực thị trường hiệu quả.
Thị trường hiệu quả (tiếng Anh: Efficient market) là một loại thị trường mà phần giá cả luôn luôn phản ánh đầy đủ tất cả các thông tin sẵn có được gọi là hiệu quả.
Thị trường hiệu quả
Khái niệm thị trường hiệu quả
Thực tế, nếu trên thị trường vốn, thị trường hiệu quả có thể được hiểu theo nhiều cách khác nhau.
Fama (1970) cho rằng: "Thị trường mà tại thời điểm đó giá luôn phản ánh những thông tin sẵn có, được gọi là thị trường hiệu quả".
Trong khi đó, Malkiel (1992) lập luận cho rằng một thị trường vốn được xem như là hiệu quả nếu nó phản ánh đầy đủ và chính xác nhất trong tất cả các thông tin liên quan trong việc xác định giá chứng khoán.
Tuy nhiên, thông thường, thị trường luôn được cho là hiệu quả đối với một số thông tin xác thực, nếu giá chứng khoán không bị bất kỳ ảnh hưởng do tiết lộ thông tin đó đến tâm lỳ những người tham gia.
Các giả thuyết thị trường hiệu quả
Thị trường hiệu quả sẽ bao gồm nhiều giả thuyết khác nhau, điều này tuỳ thuộc vào mức độ phản ánh của thông tin trong lĩnh vực giá chứng khoán.
- Giả thuyết cho rằng thị trường hiệu quả dạng yếu (weak - form effiency):
Mức hiệu quả yếu xảy ra khi giá của chứng khoán phản ánh các thông tin trong quá khứ về giá chứng khoán, bao gồm cả giá cổ phiếu và khối lượng giao dịch.
- Giả thuyết cho rằng thị trường hiệu quả trung bình (semi - strong form effiency):
Mức hiệu quả này thường xuyên xảy ra khi giá cả của chứng khoán đã phản ánh các thông tin công khai trên thị trường, bao gồm hầu hết các thông tin quá khứ về giá chứng khoán và các thông tin công khai ở trên thị trường, chẳng hạn như các thông tin trên bản cáo bạch của tổ chức phát hành.
Theo thông tin https://toptradingforex.com/ thu thập được, thị trường hiệu quả ở mức trung bình bao trùm lên giả thuyết hiệu quả yếu vì hầu hết tất cả các thông tin trên thị trường đều phải được xem xét một cách công khai dựa trên giả thuyết thị trường hiệu quả dạng yếu như giá cổ phiếu, về tỉ suất lợi tức và khối lượng giao dịch.
- Giả thuyết thị trường hiệu quả mạnh (strong form effiency):
Mức hiệu quả mạnh khi xảy ra khi mọi thông tin được phản ánh hoàn toàn đầy đủ vào giá chứng khoán, bao gồm cả những thông tin không công khai, chẳng hạn như các thông tin trong nội bộ của doanh nghiệp. Giả thuyết thị trường hiệu quả cho ràng dạng mạch là sự tổng hợp của cả giả thuyết hiệu quả về dạng yếu và dạng trung bình.
Giả thuyết hiệu quả về thị trường dạng mạnh mở rộng thêm giả định đến cho các thị trường hiệu quả - thị trường mà tại đó giá phản ánh ở các thông tin công khai, trở thành trị trường hoàn hảo - thị trường mà ở tại đó tất cả các thông tin đều sẽ miễn phí và sẵn có ở cùng một thời điểm.
Đặc điểm của Thị trường hiệu quả:
- Mọi thông tin trên thị trường đều sẽ nhanh và chính xác, mọi nhà đầu tư đều được thu nhận ngay lập tức các thông tin này.
- Khi thị trường hiệu quả, phần giá cả chứng khoán trên thị trường luôn phản ánh đúng, chính xác hầu hết các thông tin trên thị trường có liên quan đến các loại chứng khoán đó.
- Trên thị trường hiệu quả, các lĩnh vực chứng khoán sẽ được mua bán, trao đổi về ngang giá trên các sàn giao dịch chứng khoán.
Do đó sẽ không hoàn toàn có cơ hội một cách hệ thống để một số người có thể lợi dụng mua ép giá cổ phiếu hoặc thổi phồng với mức giá khi bán (hiện tượng làm giá) hoặc là có cơ hội để kiếm lời dựa trên phần chênh lệch thông qua nghiệp vụ arbitrage.
Những người tham gia luôn được tin tưởng rằng thị trường đối xử công bằng với tất cả mọi người.
- Giá cả chứng khoán sẽ tăng hay giảm dều do một nguyên nhân duy nhất là giá chứng khoán sẽ phản ứng trước những thông tin báo chí mới xuất hiện trên thị trường.
Do những thông tin này thường xuất hiện một cách ngẫu nhiên, và dường như không thể dự đoán trước được nên giá cả chứng khoán sẽ có tác động thay đổi một cách ngẫu nhiên và không thể dự đoán trước được trong lĩnh vực thị trường hiệu quả.
