Chào các bạn.
Mình đang là sinh viên năm cuối của Trường ĐH GTVT.
Mình có đang làm một luận văn tốt nghiệp về đề tài phân tích hiệu quả tài chính dự án.
Dự án mình làm là về đầu tư cơ sở hạ tầng cho một khu đô thị.
- Mình gặp một số khó khăn khi làm dự án như sau nhờ các bạn trong diễn đàn giúp mình được không?
+ Trong phần tính suất chiết khấu của dự án. Theo lý thuyết học tại trường nó sẽ được tính bằng chi phí sử dụng vốn của từng nguồn vốn * Tỉ lệ nguồn vốn trong tổng mức đầu tư/100%.
Tổng mức đầu tư được mình phân bố vốn gồm vốn vay (16%) và vốn chủ sở hữu( 84%), chi phí sử dụng vốn vay mình lấy đúng bằng lãi suất vay ngân hàng 10.5%, chi phí sử dụng vốn sở hữu (20%)
(Cái này gặp khó khăn nè) mình tham khảo ý kiến mấy anh trong công ty về cái này.
Được biết trên thực tế chi phí sử dụng vốn sở hữu này chính là chi phí sử dụng vốn mong đợi của chủ đầu tư đối với dự án này, đối với những dự án khác thì nó sẽ khác.
- Mình thấy cũng hợp lý, tuy nhiên khi bảo vệ thử giáo viên ở trường mình không chấp nhận cách giải thích trên, các thầy cô nói 20% đó không có căn cứ tính toán thiết thực và yêu cầu mình phải tính được ROE của dự án (Lợi nhuận/Vốn chủ sở hữu bình quân) thầy cô nói cái ROE đó chính là cái chi phí sử dụng vốn chủ sỡ hữu.
- Mình lấy báo cáo tài chính của công ty để tính lại cái ROE thì thấy có 13.44%, như vậy thì thấp quá, chỉ hơn cái lãi suất vay (10.5%) là khoãng 2.96% (khoảng chênh lệch quá thấp). Như vậy, thay vì đầu tư chủ đầu tư sẽ gui tiền này vao ngân hàng để thu được lợi nhuận khi đó an toàn hơn, không mắc gì phải đem đầu tư dư án để chịu rủi ro, hơn nữa mức lãi suất mình lấy cũng tương đối thấp.
- Mình mong các bạn cho mình ý kiến về vấn đề này, mình nên giãi thích như thế nào về chi phí sử dụng vốn 20% này cho hợp lý cả về mặt tính toán và về mặt thực tế.
Mong nhân được ý kiến đóng góp cũa các bạn trong thời gian sớp nhất.
Email mình:
tannhuong@yahoo.com.vn
